策略金融與證券法律實務系列公益講座第十三期順利舉辦 新加坡管理大學張巍教授主講“控股股東的信義義務”

5月17日19點，中央財經(jīng)大學法治中國論壇及策略金融與證券法律實務公益講座第十三期在學術會堂604會議室順利舉辦。本期講座由策略公益講座基金贊助。講座特邀新加坡管理大學長聘副教授、楊孝邦法學院副院長張巍，就控股股東的信義義務展開分享。法學院王湘淳副教授、張小平副教授、李敏助理教授在內的四十余名師生參與講座，邢會強教授主持講座。

邢會強教授對張巍教授在法學領域的成就進行介紹，對其到來表示熱烈歡迎。張巍教授就控股股東的雙重身份進行討論，指出控股股東不僅以自身利益為本，還需對公司及其他股東負責。在此基礎上導致的利益沖突有兩種協(xié)調模式，美國模式強調由股東直接承擔義務，而英國模式更注重對影子董事的規(guī)制。就新《公司法》第180條及192條來看我國更類似于英國模式。

張巍教授就美國模式進行更為詳細的說明，分別介紹了傳統(tǒng)規(guī)制下的延續(xù)及發(fā)展。在介紹控股股東的忠實義務時，引入了洗凈沖突規(guī)則。張巍教授認為美國模式下對該義務的傳統(tǒng)規(guī)制存在瑕疵，特定情況下控股股東的謹慎義務反超董事，且不能被豁免。在最新的In re Sears一案中，對控股股東的行動采二分法判斷標準，分別判定經(jīng)由董事會的行動及行使股東權利的行動，前者依舊采用洗凈規(guī)則，但后者根據(jù)其對“現(xiàn)狀”的影響分別采行為標準和審查標準，其中的雙叉測試法是其重點。隨后，他對英國模式中的影子董事展開分析，將影子董事與事實董事進行區(qū)分，指出在對特定的法律事實進行分析時，通常會進行穿透式的調查以確定真正責任主體。就上述內容，張巍教授還一并討論了英美模式下控股股東信義義務的異同點。

張巍教授對新《公司法》的相關條文進行解析。著重分析了第180條第三款及第192條。他指出，第180條第三款中的規(guī)則形似于英國的影子董事規(guī)則，但該條款中的“實際執(zhí)行”是否表明需具有持續(xù)性，尚待明晰。如對該條款中的實際控制人是否可以進行擴張式解釋，是否可以包括債權人。第192條的規(guī)制形似包含美國法的“一次性控股股東”，且該條款中的部分規(guī)制是否與第180條第三款有重合，在相關的立法中也有待明確。此外，他還對新《公司法》第21條進行了分析，就何為濫用股東權利發(fā)表了自己的觀點。

張巍教授還就新加坡管理大學楊邦孝法學院注重跨學科交叉教學，其小班教學借鑒了美國法學院的教育模式向在場的師生展開介紹，鼓勵在座同學到新加坡管理大學交流訪學。

與談環(huán)節(jié)，王湘淳老師分析了我國《公司法》規(guī)制忠實義務的源起及發(fā)展，并結合《民法典》中共同侵權的規(guī)定分析了新《公司法》180條及192條；李敏老師指出張巍教授的報告樹立了極佳的比較法研究典范，認為在此基礎進行本土化的公司法學研究頗具意義。

問答環(huán)節(jié)，同學們提出了有關交流訪學及控股股東信義義務的相關問題，張巍教授進行解答，并鼓勵同學們在平時的學習研究當中，擴寬自己的國際化視野。

文/伍思潔

圖/李函芝

審/陳誠 徐建剛