2025年9月29日，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院于南路校區(qū)主教419教室舉辦“對(duì)賭協(xié)議司法實(shí)務(wù)解析”專題講座。本次講座由北京市朝陽區(qū)人民法院機(jī)關(guān)團(tuán)委書記、民事審判二庭審判員、二級(jí)法官周劍彬主講，法學(xué)院副教授周游主持。法學(xué)院王湘淳副教授，及百余名碩士生、本科生參加本次講座。本次講座受研究生院研究生課堂嘉賓講學(xué)資助計(jì)劃支持。
講座開始，周劍彬從“對(duì)賭協(xié)議”的核心定義切入，引導(dǎo)同學(xué)們對(duì)這一資本市場(chǎng)常見工具展開深入思考。他結(jié)合對(duì)賭協(xié)議“估值調(diào)整機(jī)制”的本質(zhì)屬性，強(qiáng)調(diào)了對(duì)賭協(xié)議在股權(quán)融資交易中的重要性與實(shí)踐意義，鼓勵(lì)同學(xué)們結(jié)合案例分析，積累相關(guān)法律實(shí)務(wù)認(rèn)知。
隨后，周劍彬通過多領(lǐng)域典型案例展開講解，向同學(xué)們展現(xiàn)了對(duì)賭協(xié)議的“雙重效應(yīng)”。他先是以蒙牛與摩根士丹利的雙贏案例、俏江南上市失敗喪失控制權(quán)的案例，清晰呈現(xiàn)企業(yè)融資場(chǎng)景下對(duì)賭的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，周劍彬建議同學(xué)們?cè)趯W(xué)習(xí)過程中，多關(guān)注實(shí)務(wù)案例中的裁判邏輯，將法律理論與商業(yè)實(shí)踐相結(jié)合，逐步培養(yǎng)解決復(fù)雜問題的能力。在法律屬性解讀環(huán)節(jié)，周劍彬指出，對(duì)賭協(xié)議兼具合同、金融與公司法三重屬性，需依《民法典》判斷效力、遵守《公司法》程序規(guī)定，并特別提醒同學(xué)們注意區(qū)分其與“名股實(shí)債”“股權(quán)讓與擔(dān)保”的本質(zhì)差異，避免混淆法律概念。
周劍彬還以“海富案—瀚霖案—華工案—銀海通案”為脈絡(luò)，梳理了對(duì)賭協(xié)議司法裁判思路的演進(jìn)過程，解析了從“股東對(duì)賭有效”到“目標(biāo)公司對(duì)賭有條件認(rèn)可”的規(guī)則變遷。他強(qiáng)調(diào)，《九民紀(jì)要》的出臺(tái)進(jìn)一步統(tǒng)一了裁判尺度，明確對(duì)賭協(xié)議原則上有效，但主張實(shí)際履行需符合《公司法》相關(guān)規(guī)定，這些內(nèi)容都是同學(xué)們學(xué)習(xí)的重點(diǎn)方向。
最后，周劍彬圍繞對(duì)賭協(xié)議爭(zhēng)議熱點(diǎn)，向同學(xué)們講解股權(quán)回購權(quán)性質(zhì)與行權(quán)期限問題。
本次講座內(nèi)容豐富、案例翔實(shí)，既有理論高度，又有實(shí)踐深度，為同學(xué)們理解和應(yīng)對(duì)對(duì)賭協(xié)議相關(guān)法律問題提供了專業(yè)指引。
圖/王 琪
文/王藝涵
審/殷秋實(shí) 孫穎
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