郭鋒在“上證法治論壇”縱論證券監(jiān)管改革

郭鋒在“上證法治論壇”縱論證券監(jiān)管改革

《證券時(shí)報(bào)》  2011-11-28

中國證券法學(xué)研究會會長、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院院長郭鋒在第二屆“上證法治論壇”上表示，未來《證券法》修訂應(yīng)該在品種范圍上進(jìn)行突破，同時(shí)對功能性監(jiān)管也應(yīng)作出明確。他還建議，在恰當(dāng)時(shí)機(jī)，應(yīng)該對現(xiàn)行的發(fā)行審核制度進(jìn)行重構(gòu)。 

郭鋒表示，根據(jù)發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，在《證券法》未來修訂時(shí)，應(yīng)該對“證券”的品種范圍進(jìn)行擴(kuò)大。只要是符合投資契約特征的投資性金融商品，包括投資性的銀行理財(cái)產(chǎn)品、投資性的保險(xiǎn)產(chǎn)品，都應(yīng)放到“證券”的概念中，實(shí)現(xiàn)對證券的全方位覆蓋和監(jiān)管。

與此相對應(yīng)，郭鋒認(rèn)為，目前我國雖然仍是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管，但在實(shí)踐中，已經(jīng)處于一個(gè)以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的混業(yè)經(jīng)營狀況。在此背景下，短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一監(jiān)管并不現(xiàn)實(shí)，但可以借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)功能性監(jiān)管，只要是涉及到證券業(yè)務(wù)的公司，無論是銀行還是保險(xiǎn)公司，《證券法》都可以有權(quán)監(jiān)管。

他還提議，在條件成熟的時(shí)候，應(yīng)該重構(gòu)我國現(xiàn)行的發(fā)行審核制度。一個(gè)總的原則就是建立證券商推薦、券商和中介機(jī)構(gòu)把關(guān)、交易所審核、證監(jiān)會備案的發(fā)行監(jiān)管制度。如果按照這個(gè)原則重構(gòu)，最主要的就是要把現(xiàn)在的首次公開募股發(fā)行審核監(jiān)管權(quán)，從證監(jiān)會下移到交易所。

就保薦人制度改革，郭鋒認(rèn)為，可以存在三種改革路徑：一是廢除保薦人制度，恢復(fù)到以前主承銷商負(fù)責(zé)制;二是保留證券公司的保薦，但廢除保薦代表人制度，即由證券公司來做上市公司的保薦;三是實(shí)現(xiàn)保薦與承銷的分離，建立保薦人事務(wù)所。