【法制日報】郭鋒：中國證券法學(xué)研究面臨的新挑戰(zhàn)

（原載《法制日報》2008年12月8日.）

證券法學(xué)的發(fā)展對于完善資本市場法律制度、維護(hù)投資者權(quán)益，進(jìn)而推動社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展與完善，具有重要意義。在美國當(dāng)前金融危機(jī)波及全球的情況下，中國證券市場如何防范風(fēng)險、應(yīng)對挑戰(zhàn)，是一個嚴(yán)峻的問題。

2008年12月6日，由中央財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院牽頭，會同北大法學(xué)院、清華法學(xué)院、人大法學(xué)院的知名專家學(xué)者，在國家有關(guān)部門的指導(dǎo)和支持下，經(jīng)中國法學(xué)會批準(zhǔn)，成立的“中國法學(xué)會證券法學(xué)研究會”，從某種意義上來說，是我國證券市場、證券法律界、證券學(xué)術(shù)界的一件大事。研究會的成立，可以團(tuán)結(jié)和組織全國證券界、法律界從事證券法研究、教學(xué)和實(shí)務(wù)工作的機(jī)構(gòu)、個人共同進(jìn)行證券法理論研究和學(xué)術(shù)交流，有效應(yīng)對證券市場的系統(tǒng)風(fēng)險，進(jìn)一步推進(jìn)中國證券市場法治進(jìn)程。研究會成立之際，本報記者專訪了新當(dāng)選的中國法學(xué)會證券法學(xué)研究會會長郭鋒。

□成立證券法學(xué)研究會的必要性

記者：證券市場自上世紀(jì)90年代初建立以來，經(jīng)過近18年的發(fā)展，在國民經(jīng)濟(jì)中占有越來越重要的地位。在我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康發(fā)展的過程中，證券市場起到了十分重要的推動作用。當(dāng)前，我國證券市場正面臨著如何應(yīng)對國際金融危機(jī)、提升投資者信心的緊迫任務(wù)。郭會長，請您談?wù)劤闪⒆C券法學(xué)研究會的必要性。

郭鋒：證券法制建設(shè)在國家法制建設(shè)中具有獨(dú)特而重要的地位。早在1993年，國務(wù)院就頒布了《股票發(fā)行和交易管理暫行條例》。1998年，全國人大頒布了《中華人民共和國證券法》，并于2005年做了修訂。中國證監(jiān)會、國務(wù)院其他相關(guān)部門制訂和頒布了大量的部門規(guī)章。最高人民法院出臺了審理證券民事糾紛案件的司法解釋。證券法在規(guī)范證券市場信息披露、打擊證券欺詐行為方面更是取得了顯著的成效。

證券法學(xué)研究空前繁榮，進(jìn)行團(tuán)隊(duì)整合的時機(jī)已經(jīng)成熟。國內(nèi)理論界、實(shí)務(wù)界對證券法學(xué)的研究日益重視，研究隊(duì)伍不斷壯大。國內(nèi)主要高校均有從事證券法教學(xué)和研究的專門人員，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所、證券業(yè)協(xié)會和各證券公司、律師事務(wù)所及其他相關(guān)機(jī)構(gòu)，均有專業(yè)人員從事證券法的研究。證券法的很多研究成果對國家的立法、司法產(chǎn)生了積極的影響，并極大地推進(jìn)了證券法教學(xué)和理論研究的發(fā)展。

成立專門的證券法學(xué)研究會，有助于從總體上進(jìn)一步提升國內(nèi)證券法學(xué)的研究水平，并組織各研究機(jī)構(gòu)和研究人員進(jìn)行證券法領(lǐng)域的重大課題研究，并以研究會的名義向國家有關(guān)決策部門提供證券法的研究成果，對證券市場的發(fā)展規(guī)范進(jìn)行建言獻(xiàn)策。

在經(jīng)濟(jì)全球化的時代，中國證券市場已成為全球資本市場的一部分。國內(nèi)外的證券法學(xué)交流日益頻繁。中國證券法學(xué)研究通過整合資源，構(gòu)筑統(tǒng)一的平臺，以民間的聲音向國外傳遞國內(nèi)的學(xué)術(shù)思想和研究成果，并將國外先進(jìn)的研究理念、研究成果引入國內(nèi)，以提升國內(nèi)證券法學(xué)的研究水平。

證券市場的發(fā)展離不開理論的正確指導(dǎo)，證券市場的繁榮也離不開證券法學(xué)的繁榮。在當(dāng)前全球金融危機(jī)的背景下，一方面，中國證券市場面臨著制度創(chuàng)新和科學(xué)監(jiān)管的重任，另一方面，中國證券法學(xué)需要認(rèn)真研究、總結(jié)國外證券市場、證券監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)和證券立法的發(fā)展規(guī)律，并緊密結(jié)合中國證券市場和證券法制的特有國情，致力于創(chuàng)建一套科學(xué)合理的證券法學(xué)理論體系，用以指導(dǎo)證券市場的實(shí)踐。而這正是中國證券法學(xué)工作者責(zé)無旁貸的光榮使命。

中國法學(xué)會證券法學(xué)研究會的成立，順應(yīng)了中國證券市場日益進(jìn)步的法治建設(shè)的需要。作為凝聚證券法學(xué)工作者進(jìn)行科學(xué)研究和學(xué)術(shù)交流的平臺，證券法學(xué)研究會在推進(jìn)證券市場的法治建設(shè)，宣傳和普及證券市場的三公原則，捍衛(wèi)投資者的合法權(quán)益，繁榮證券法學(xué)的理論研究，培養(yǎng)證券法律人才等方面必將發(fā)揮不可替代的重要作用。

□證券法學(xué)研究會的宗旨

記者：新成立的證券法學(xué)研究會的主要宗旨和任務(wù)是什么呢？

郭鋒：證券法學(xué)研究會是中國法學(xué)會下屬的從事證券法學(xué)研究的學(xué)科研究會，由中國法學(xué)會中從事證券法學(xué)研究與實(shí)踐的會員組成。本會的宗旨是：團(tuán)結(jié)和組織全國證券法學(xué)的法學(xué)工作者、法律工作者，促進(jìn)證券法學(xué)理論與實(shí)踐的研究，開展證券法學(xué)的學(xué)術(shù)交流活動，為推進(jìn)依法治國，發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)社會主義現(xiàn)代化建設(shè)事業(yè)服務(wù)。在中國法學(xué)會領(lǐng)導(dǎo)下，自主開展學(xué)術(shù)研究、學(xué)術(shù)交流活動。

證券法學(xué)研究會的任務(wù)主要是：1.組織會員開展證券法學(xué)理論與實(shí)踐的研究，進(jìn)行學(xué)術(shù)探討，推動證券法學(xué)的學(xué)科建設(shè)；2.深入實(shí)際進(jìn)行調(diào)查研究，反映新情況，研究新問題，加強(qiáng)信息交流；3.參與證券立法的研究和證券法律、法規(guī)的起草、修改、咨詢、論證工作，提出對策與建議；4.開展證券法學(xué)的國際學(xué)術(shù)交流與合作；5.參與證券法學(xué)的教學(xué)改革，積極培養(yǎng)本領(lǐng)域的法學(xué)、法律人才；6.接受政府、社會各界委托，組織專題研究；根據(jù)社會需要，提供相關(guān)法律服務(wù)；7.參與法制宣傳；8.反映會員的意見，維護(hù)其合法權(quán)益。

□證券法學(xué)研究目前面臨的主要任務(wù)

記者：證券法學(xué)研究會的成立，正逢中國改革開放30年，需要很好地總結(jié)30年來社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，同時又正值全球百年未遇的金融危機(jī)愈演愈烈，各國政府正忙于應(yīng)對。當(dāng)前證券法學(xué)研究面臨的主要任務(wù)是什么？

郭鋒：這樣一個特殊的歷史時期，正好為證券法學(xué)研究工作者提供了深刻思考證券市場的制度建設(shè)并一展抱負(fù)的舞臺。我認(rèn)為以下幾個問題值得我們認(rèn)真思考和探討：

第一、關(guān)于后金融危機(jī)時代金融市場和證券市場的制度構(gòu)建問題。

此次發(fā)源于華爾街的金融危機(jī)暴露了金融資本主義存在的種種弊端，比如投資銀行家們的貪婪無度，金融衍生產(chǎn)品的高風(fēng)險，政府監(jiān)管的缺失，對普通投資者利益的漠視等等。中國作為一個發(fā)展中國家，金融市場的基礎(chǔ)還很薄弱，政府監(jiān)管水平較低，不少機(jī)構(gòu)和個人為追求利益而罔顧商業(yè)道德，因此我們必須十分謹(jǐn)慎地防止華爾街的危機(jī)在我國重演。這就需要我們從理論上深刻思考和總結(jié)這次金融危機(jī)的教訓(xùn)，采取有效措施構(gòu)建阻止金融危機(jī)的防火墻和制度屏障。

第二、關(guān)于處理好強(qiáng)化國家干預(yù)和尊重市場自治自律的關(guān)系問題。

在當(dāng)前金融危機(jī)的背景下出現(xiàn)了兩種值得警惕的觀點(diǎn)：一種觀點(diǎn)認(rèn)為市場經(jīng)濟(jì)配置資源的功能應(yīng)當(dāng)讓位于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和國家干預(yù)，另一種觀點(diǎn)認(rèn)為自由資本主義只是在特殊情況下出現(xiàn)了暫時的困難，對國家干預(yù)仍應(yīng)當(dāng)持保留甚至排斥的態(tài)度。實(shí)際上這兩種觀點(diǎn)都是片面的、不可取的。市場經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上是契約經(jīng)濟(jì)，因此毫無疑問應(yīng)當(dāng)充分尊重市場主體的意思自治，鼓勵行業(yè)自律。但不可否認(rèn)的是，由于外部性、壟斷、不對稱信息等特點(diǎn)的存在，市場會存在失靈現(xiàn)象，因此國家對市場的適度干預(yù)是必需的。在當(dāng)前中國正致力于發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵時期，我們特別要防止政府對市場的過度行政干預(yù)。

第三、關(guān)于政府監(jiān)管的科學(xué)性、公正性和效益性問題。

金融市場和資本市場發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)表明，政府對市場的監(jiān)管永遠(yuǎn)不會達(dá)到一個理想的狀態(tài)，即使像美國這樣的具有比較發(fā)達(dá)的監(jiān)管體制的國家也不斷出現(xiàn)監(jiān)管失靈甚至監(jiān)管危機(jī)，對市場機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)的監(jiān)管也是在分業(yè)和混業(yè)之間不斷徘徊。在我們這樣一個新興加轉(zhuǎn)軌的市場環(huán)境下，不斷出現(xiàn)的監(jiān)管失靈已經(jīng)讓市場和投資者付出了慘痛的代價。對廣大的證券法學(xué)理論工作者來說，認(rèn)真研究境外資本市場上百年的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)真分析我國金融、證券監(jiān)管的現(xiàn)狀和存在的問題，為政府監(jiān)管的科學(xué)性、公正性和效益性提供理論支持顯得尤為迫切。

第四、關(guān)于投資者權(quán)益保護(hù)和反證券欺詐問題。

從世界范圍的立法趨勢來看，各國立法機(jī)關(guān)和政府越來越重視對投資者權(quán)益的保護(hù)和強(qiáng)化對證券欺詐行為的監(jiān)管和法律制裁。最近幾年來，我國對證券市場投資者保護(hù)的立法措施和訴訟機(jī)制的完善都取得了顯著的進(jìn)展，新修改的《證券法》對投資者的民事賠償已有較為完善的規(guī)定。

目前我們面臨的任務(wù)是：如何將證券糾紛的多元化解決機(jī)制(包括和解、仲裁和訴訟)從立法上予以健全，如何建立適合中國國情的證券集團(tuán)訴訟制度，如何采取有效措施預(yù)防和打擊操縱市場、內(nèi)幕交易、傳播虛假信息等嚴(yán)重?fù)p害普通投資者利益的證券欺詐行為。還可以進(jìn)一步研究在條件成熟時制定反證券欺詐法、集團(tuán)訴訟法等立法文件，以進(jìn)一步完善證券市場的法制建設(shè)。

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中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券法研究中心

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券法研究中心是國內(nèi)高校中首家設(shè)立的以資本市場、金融、證券制度法律問題為對象的研究、咨詢、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。

研究中心的品牌項(xiàng)目有：1.主編連續(xù)性刊物《證券法律評論》(現(xiàn)已出版四卷)；2主辦大型學(xué)術(shù)論壇《中國證券市場法律論壇》、《中國資本市場法律前沿》。此外，研究中心已經(jīng)完成相關(guān)領(lǐng)域的多項(xiàng)課題，主要有：《中國資本市場若干重大法律問題研究———以投資者權(quán)益為中心》(司法部課題)、《關(guān)于證券欺詐行為的民事責(zé)任》(最高院課題)、《證券市場中的律師、會計(jì)師的法律責(zé)任》(證監(jiān)會課題)、《強(qiáng)制保險研究》(保監(jiān)會課題)等。

研究中心重視國際交流，與海內(nèi)外證券界、法學(xué)界聯(lián)系緊密，如參加世界經(jīng)合組織舉辦的“公司治理國際研討會”、參加迪拜召開的“中國———中東高峰論壇”、出席泰格律師聯(lián)盟(TAGLaw)和國際會計(jì)集團(tuán)(TIAG)聯(lián)合舉辦的2007年年度大會等世界性研討會，并與美國哈佛大學(xué)、耶魯大學(xué)、哥倫比亞大學(xué)、華盛頓大學(xué)及日本、歐洲、我國臺灣地區(qū)、香港證券學(xué)術(shù)界、實(shí)務(wù)界等具有實(shí)質(zhì)性的聯(lián)系和合作。